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  [톡톡!경제지표] 페인트냐 가랑비냐‥美자산...
  
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작성일 : 2019-02-24     조회 : 19  
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美연준 자산 축소, ‘폐인트 마르듯’ 진행한다 했지만..
‘가랑비 옷 젖는다’ 불만도..美연준 “연말 중단" 선언
美연준 보유자산 아직 4조달러 남아..갈길 먼 정상화
(사진=AFP)
[이데일리 안승찬 김경은 기자] 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 보유자산 축소가 이슈로 떠올랐습니다. 지난달 미국의 통화정책 회의인 연방공개시장위원회(FOMC)에서 위원들이 “올해 말에는 보유자산 축소 정책을 중단하는 게 바람직하다”고 발언한 사실이 의사록을 통해 공개됐기 때문입니다. 이게 대체 무슨 말이냐고요? 하나씩 차근차근 설명해 드리겠습니다.

◇ 양적완화로 연준에 쌓인 채권들

우선 미국 연준의 보유자산 축소를 설명하려면 10여년 전으로 거슬러 올라가야 합니다. 지난 2008년 글로벌 금융위기가 덮쳤을 때 미국도 걱정이 이만저만이 아니었습니다. 기준금리를 제로(0)까지 낮춰도 별 소용이 없었죠. 이러다 일본식 장기불황이 닥칠 수 있는 것 아닐까, 불안감이 팽배했습니다. 이를 해결하기 위해 당시 연준 의장을 맡고 있던 벤 버냉키는 매우 이례적인 조치를 단행합니다. 중앙은행인 연준이 “헬리콥터에서 돈을 뿌리듯” 시중에 돈을 푸는 이른바 ‘양적완화(QE)’ 정책을 시행한 겁니다. 덕분에 벤 버냉키 연준 의장은 ‘헬리콥터 벤’이란 별명을 얻었습니다.

물론 연준이 진짜로 허공에 돈을 뿌린 건 아닙니다. 연준은 은행이 가지고 있는 미국 국채와 주택담보부채권을 사들였습니다.

은행은 채권을 팔고 돈을 받았으니, 현금이 많아지는 효과가 생깁니다. 은행에 현금이 넘치면 그 돈으로 사람들에게 싼값에 대출을 해주게 되고, 그러면 시중에 돈이 돌고 경기가 살아날 것이라고 기대를 한 것이죠.

미국 연준은 총 세 차례의 양적완화를 단행했고, 이 과정에서 사들이 채권 자산이 무려 4조5000억달러였습니다. 우리 돈으로 치면 5000조원이 넘는 엄청난 금액입니다.

미국 국내총생산(GDP)의 4분의1에 달하는 규모니까, 제아무리 미국 연준도 이 많은 채권을 계속 떠안고 있는 건 부담일 수밖에 없었죠. 어떻게 잡음 없이 이 쌓여 있는 채권을 줄일 것이냐가 연준의 고민이었고, 그게 바로 연준 자산 축소의 시작입니다.

연준의 자산 축소를 가끔 ‘대차대조표 축소’라고도 표현하는 분들도 있습니다. 연준이 양적완화를 했다고 하니까, 연준이 실물 채권을 사서 창고에 쌓아두고 현금을 트럭에 실어 은행에 보내줬다고 생각하실 수 있는데요,

사실은 외상장부에 숫자만 달아놓듯 서로 숫자만 오갔습니다. 그래서 연준의 가계부, 즉 대차대조표의 자산 계정에는 채권이, 부채 계정에는 은행에 지급해야 할 금액이 숫자로만 쓰여 있습니다. (이건 은행의 지급준비금과도 관련이 있는 내용입니다만, 일단 여기서는 넘어가는 게 좋겠네요.) 아무튼 대차대조표 축소는 연준의 자산 축소와 같은 말입니다.

◇ ‘페인트 마르듯’ vs ‘가랑비에 옷 젖듯’

자산 축소는 정확히 양적완화의 반대 과정입니다. 연준이 보유한 채권을 시중에 팔고 현금을 받는 겁니다. 양적완화가 시중에 현금을 뿌리는 과정이었다면, 연준의 자산 축소는 중앙은행이 시중의 현금을 빨아들이는 일입니다. 당연히 경제에 혹시 악영향을 줄 수 있을까 걱정하는 건 당연합니다.

이 어려운 과정을 용기 있게 시작한 사람이 버냉키의 후임인 재닛 옐런 연준 의장이었습니다. 옐런 의장은 기준금리 인상과 함께 자산 축소를 처음으로 시작한 장본인입니다. 섬세한 성격의 소유자였던 옐런 의장은 “페인트 마르는 걸 지켜보는 것과 비슷한 과정일 것”이라고 표현했습니다.

페인트가 산들바람에 조금씩 마르는 것처럼 시장에 최대한 부담을 주지 않는 방식의 자산 축소가 이뤄질 것이라는 뜻이지요. 실제로 연준은 만기가 돌아오는 채권을 재투자하지 않는 방식으로 아주 조금씩 채권 매각이 진행했습니다. 지난 2017년 10월부터 시작된 연준의 자산 축소는 지금까지 4000억달러를 줄이는데 그쳤습니다. 아직도 4조달러가 남아 있다는 뜻입니다.

하지만 ‘가랑비에 옷 젖는다’는 말도 있지요. 조금씩 시장에 풀리는 채권에 시장은 예민하게 받아들였습니다. 특히 연준의 기준금리 인상으로 시중 금리가 뛰기 시작하자 연준의 자산 매각에 대한 불안감이 더 커졌지요. 시장 상황이 나빠졌으니 자산 매각도 멈춰야 하는 것 아니냐는 목소리가 나오기 시작했습니다.

월스트리트 출신인 제롬 파월 연준 의장은 이런 요구를 전격적으로 수용했습니다. 파월 의장은 연준의 추가적인 기준금리 인상에 대해 “인내심을 갖겠다”고 말한 것으로 부족하다고 생각했던 것 같습니다. 연준의 자산 축소에 대해서도 “올해 말에는 중단하겠다”고 밝혔으니까요. 최소 3~4년간은 진행될 것 같던 연준의 자산 축소 노력이 2년여만에 중단되는 상황이 된 것입니다.

일각에서는 이것도 충분히 만족스럽지 않다는 의견도 있습니다. 당장 멈춰야지, 연말까지 계속하겠다는 거냐는 불만이지요. 미국 연준의 자산 축소를 둘러싼 논쟁은 아직도 현재 진행형입니다.

안승찬 (ahnsc@edaily.co.kr)

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[아이뉴스24 정상호 기자] 70년이 넘는 오랜 역사를 자랑하는 제주 동문시장. 전통과 변화를 함께 이끌며 대를 이어오는 가게들과 이제 막 사업을 시작한 야시장 노점의 청년 사장들까지, 밤낮없이 분주한 제주 동문시장과 함께한 '다큐멘터리 3일' 24일 방송되는 '다큐멘터리 3일'은 제주 동문시장의 72시간을 담는다.

'다큐멘터리 3일' 제주 동문시장 [KBS]

■ 할망 부터 어멍. 그리고 똘. 그들이 지키는 동문시장

제주시의 중심에 위치한 중앙로, 그 동쪽에 자리 잡은 동문시장은 70년이 넘는 오랜 역사를 자랑한다. 미 군정이 세워준 칸막이에서 시작한 동문시장은 이제 제주의 다양한 것들이 녹아있는 시장으로 변화하였고 오랜 시간 자리를 지켜온 만큼 할머니에서 엄마 그리고 딸에게 대물림되며 세대 간의 역사가 오롯이 녹아든 자리가 되었다. 오랜 시간 동안 전통과 변화를 이끌며 전통시장의 따스함을 대물림 해온 동문시장은 제주를 대표하는 시장으로 자리매김하고 있다.

'다큐멘터리 3일' 제주 동문시장 [KBS]

홍혜진 씨는 "손님들이 저보고 말을 잘한다, 애교가 많다 그렇게 말씀하시는데. 그럼 저는 저희 아버지, 어머니가 최고입니다 라고 말해요. 오는 손님들 다 어머니 아버지 아시는 분이고 한 자리에서 40년을 장사 한다는 게 그게 진짜 큰 거예요"라고 말한다.

■ 매일 저녁 6시, 동문시장에 새로운 밤 풍경이 펼쳐지는 시간

매일 저녁 6시. 30여 개의 작은 노점들이 불을 밝히기 시작한다. 한 평 남짓한 공간, 30여 개의 작은 점포들은 2018년 3월 문을 열었다. 저녁이 되면 아무도 다니지 않을 정도로 한적한 곳이었지만 야시장이 생기고 난 뒤로는 동문시장의 새로운 명소로 자리 잡으며 다양한 먹거리로 관광객들의 발길을 멈추게 하는 곳으로 성장했다.

야시장이 문을 연 지 일 년 남짓, 대부분 이제 장사를 시작 한 젊은 청년 사장이지만 그들의 열정만큼은 동문시장 터줏대감 부럽지 않다. 넷째 출산을 앞둔 다둥이 아빠부터 장사를 시작하며 부모님의 마음을 이해하는 김밥집 사장님까지 야시장은 365일 청년 사장들의 열정과 먼 나라의 관광객들로 활기차다.

'다큐멘터리 3일'제주 동문시장 [KBS]

33세 청년사장 김진옥 씨는 "어렵다고 생각하면 끝없이 어려울 것 같아요. 저는 어렵다고 생각하면 제가 지쳐버릴 것 같아서. 그것보다는 지금이 행복하고 긍정적으로 좋은 것만 생각하는 게 제일 좋을 것 같아요"라고 그만의 열정을 내비친다.

■ 낡은 건물만큼 시장의 오랜 시간을 담아내는 공간, 주식회사 동문

동문시장의 길을 따라가다 보면 주식회사 동문 건물을 만날 수 있다. 1960년대 제주시를 대표하는 신식 건물이었지만, 흘러간 시간만큼 깊은 역사를 품고 있는 곳. 대를 이어오는 국숫집과 양장점, 포목 집이 한데 모여 동문시장의 오랜 시간을 자랑하는 공간이다. 아기 배냇저고리부터 결혼 한복, 그리고 수의까지. 동문시장의 긴 역사처럼 사람들의 각양각색 인생사와 함께하고 있다.

'다큐멘터리 3일'제주 동문시장 [KBS]

김민숙 씨는 "여기서는 결혼할 때는 혼수, 돌아가실 때는 수의를 맞춰요. 여기는 태어나서 돌아가실 때까지가 모두 해결되는 곳이에요"라고 주식회사 동문을 설명한다.

한편 KBS 2TV '다큐멘터리 3일'은 매주 일요일 밤 10시 35분에 방송된다.

정상호기자 uma82@inews24.com


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