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비둘기파 조동철 위원 5월 금통위 ‘금리인하’ 소수의견
2016년 4월 임기 시작한 이후 첫 번째 인하 주장
이주열 한은총재 "소수의견일 뿐" 확대해석 경계
국고채 금리 급락..시장은 기준금리 인하에 베팅

조동철 한국은행 금융통화위원회 위원이 지난 8일 서울 중구 한국은행 본점에서 ‘물가안정과 금융안정’을 주제로 한 기자간담회에서 발언을 하고 있다. 사진=한국은행

[이데일리 김정현 기자] “비둘기로 알려진 조동철입니다. 지금은 나이가 들고 체중도 늘어 잘 날지 못합니다.”(2016년 4월 조동철 금통위원)

그동안 숨죽였던 조동철이 날기 시작했다. 금통위원으로 임기를 시작한 2016년 4월 이후 꼬박 3년 1개월 만이다. 그는 지난달 31일 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 연 1.75%에 동결한 것에 반대하고 0.25%포인트 인하해야 한다는 목소리를 냈다.

비둘기란 통화정책을 완화해야 한다는 목소리를 내는 인사를 비유적으로 이르는 말이다. 현재 금통위원들 중 조동철 위원이 대표적인 비둘기로 거론돼왔다. 오죽 했으면 조 위원이 2016년 4월 금통위원 취임식에서 “비둘기로 알려진 조동철”이라고 본인을 소개했을까. 다만 그는 당시 “자금은 잘 못 난다”고도 했다. 금통위 전체 의견과 관계없이 마냥 인하를 주장하지는 않겠다는 뜻으로 읽힌다.

그는 취임 당시 발언을 실제로 지켜왔다. 조 위원이 금리인하를 주장한 것은 이번이 처음이다. 그는 지난해 11월과 지지난해 11월에도 두 차례 소수의견을 내긴 했다. 그러나 그건 금통위의 금리인상 결정을 반대하는 ‘금리동결’ 소수의견이었다. 금리인상을 반대한 적은 있어도 금리인하를 적극 주장한 적은 없었다. 그랬던 조 위원이 왜 이번달부터 날기로 결심했을까.

주목할 게 지난달 8일 조 위원이 가진 기자간담회다. 그는 당시 ‘물가안정과 금융안정’이라는 주제를 들고 왔다.

금통위원의 기자간담회는 금통위원 개개인의 의견을 들을 수 있는 드문 자리다. 기준금리 결정횟수가 연 12회에서 8회로 줄어든 2017년부터 시작됐다. 시장과 소통을 강화하겠다는 취지다. 금통위원은 이 자리를 통해 일 년에 한 번 본인의 이름을 걸고 말할 기회가 생긴다.

조 위원의 이번 기자간담회는 올해로 세 번째이자 마지막이다. 내년 4월 퇴임하는 조 위원으로서는 대외적으로 본인의 이름을 걸고 말할 수 있는 마지막 간담회다.

조 위원은 작심한 듯 파격적인 발언을 쏟아냈다.

그는 “통화당국에 부여된 가장 주요한 책무는 물가안정인데 (현재는) 지나치게 낮은 인플레이션을 우려해야 할 시점”이라고 했다. 그러면서 “우리 경제에 예상치 못한 부정적 충격이 발생하면 디플레이션 위험을 키울 수 있다”고 말했다.

조 위원을 종종 만나온 사람들에게는 낯선 이야기가 아니었지만, 시장에서는 조 위원의 비둘기파다운 발언이 화제가 됐다. 금통위 내부의 균열이 생기기 시작했다는 보도도 잇따랐다. 지난 금통위에서 조 위원은 예상대로(?) 소수의견을 냈다.

이미 기자간담회를 통해 그는 비둘기의 상징이 된 그다. 오히려 이번 금통위에서도 조 위원을 포함한 만장일치 동결이 나왔으면 시장이 당황했을 것이란 얘기도 나온다.

‘비둘기’ 조동철 위원 행보에 입장이 곤란해진 것은 한은이다. 그동안 시장의 금리인하 기대감을 차단하기 위한 노력이 무색하게 금통위 내부에서 금리인하 필요성을 주장하는 목소리가 ‘강하게’ 터져나온 때문이다.

이주열 한은 총재는 지난해 11월 기준금리를 연 1.50%에서 1.75%로 전격 인상한 이후 “향후 금리인하 가능성이 없는지” 묻는 질문을 수도없이 받아왔다. 이 때마다 이 총재가 내놓은 답변은 똑같았다. “아직은 기준금리 인하로 대응할 상황이 아니다.”

이 총재는 지난달 31일 금통위 본회의 직후 가진 기자간담회에서도 “종전 입장에 변화가 없다”며 고 했다. 이 총재는 “(조동철 위원의 금리인하) 소수의견은 말 그대로 한 사람의 소수의견”이라며 확대해석을 경계했다. 금리인하에 대한 기대감이 커질 것을 우려한 발언으로 풀이된다.

이 총재는 현 기준금리 수준이 상당히 낮다는 인식을 가지고 있다. 이날 금통위가 기준금리를 동결하면서도 통화정책방향문을 통해 “통화정책의 완화 기조를 유지해 나갈 것”이라고 쓴 것이 그 방증이다.

조 위원의 금리인하 소수의견에도 불구하고 향후 기준금리 방향에 대한 판단이 엇갈리는 이유다. 한은 인사들의 반응을 종합해보면 앞으로도 상당 기간 기준금리가 동결될 가능성이 높아 보인다.

그러나 시장은 달리 반응하고 있다. 이날 국고채 금리가 급락한 것이 그 방증이다. 31일 서울채권시장에서 국고채 3년물 금리와 10년물 금리는 각각 3.9bp(1bp=0.01%포인트), 5.9bp 하락한 1.587%, 1.682%에 마감했다. 장·단기 금리가 모두 기준금리(1.75%)를 대폭 하회했다. 시장은 날개를 편 비둘기에 환호하고 있다.

김정현 (thinker@edaily.co.kr)

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